大宗商品牛市近在咫尺 花旗高盛看法迥异

北京时间5日彭博报道，大宗商品多头现在可能终于可以扬眉吐气了。

看涨声音日益升高以及投资资金激增暗示，大宗商品下跌的*黑暗时刻已经结束。花旗集团站在看涨阵营的***，该行的分析师早在2012年便走在市场的前面，当时预计到需求增长和价格攀升的超级周期结束。如今，该行预计美元走软，加之中国经济企稳意味着多数市场已经触底。

随着中国需求减速，以及**范围内多数金属、粮食和能源产品出现供应过剩，原材料价格过去五年持续下滑。如今，大宗商品即将迈入牛市。不过，并非所有人都预计大宗商品市场即将拨云见日。高盛认为这个市场的基本面并没有出现可持续的改变，称美国利率将升高，将造成大宗商品前景持续低迷。但是对冲基金依然乐观：他们的看涨押注升至2014年以来的*高水平。

“整体而言，大宗商品市场多半可能已经触底，”Fulcrum Asset Management驻伦敦大宗商品研究主管Fiona  Boal说。“或许更重要的是，在价格持续低迷一段时间后供应侧开始做出一些重要的响应，”包括矿业、农场和油田减产等。

追踪22种大宗商品回报的彭博大宗商品指数较1月20日触及的创纪录收盘低点反弹多达17%。如果涨幅达到20%，将符合技术性牛市的通用定义。大豆、**、白银、原油和咖啡*近几个月先后跨过这个门槛。彭博大宗商品指数4月份飙涨8.5%，为2010年以来的*大单月涨幅。