3月份国内钢材市场乐观谨慎

一、市场回顾分析2月份国内市场维持平稳，钢材市场需求基本趋于停滞，工地多数已停工，贸易商以回**款为主要任务，对成交量已无期盼。节后市场成交清淡，需求无明显好转。28日唐山钢坯跌至1930元/吨，节后成本支撑进一步减弱。国内钢材品种型钢受钢厂锁价及上调价格因素的带动，价格上调80元/吨，中板价格小幅上涨20-30元/吨，其它品种维持弱势平稳。

截止到28日，山东市场三级螺纹钢价格2370-2390元/吨，较上月末上涨10元/吨；厚规格热卷价格2490-2520元/吨，较上月末下跌10元/吨；中板价格2510-2520元/吨，较上月末上涨20-30元/吨；45#钢价格2680-2700元/吨，与上月末基本持平。

二、市场走势预测当前我国经济下行压力与通缩风险加大，国家先后**降准降息措施，央行货币政策已在加速宽松；2月份钢铁行业PMI为45.1%，较上月回升2.1个百分点，显示钢铁行业整体形势略有改善,但该指数已连续十个月处于50%的荣枯线以下，行业景气度低迷的局面依然延续；2月中旬钢协会员单位粗钢日产和2月上旬钢厂库存双增，供给压力加大；截止2月27日，全国主要市场五大钢材品种社会库存量为1473.98万吨，较节后增加108.04万吨，社会库存持续增加；另外三、四月份是钢材消费旺季，随着天气转暖，基础设施项目将陆续开工，另外**的召开也将有力拉动基建投资，钢材市场需求有望重新启动，但受制于*大的钢厂产能和持续增加的社会库存压力，预计3月份的需求反弹将会以消化库存为主，价格上涨幅度有限。

三、影响国内钢市运行的因素：

1、宏观经济数据增速回落，经济增速下行压力较大。

2月中国制造业采购经理指数(PMI)为49.9%，比上月微升0.1个百分点，仍处于50%的枯荣线一下，制造业表现依然不景气；1月份CPI同比上涨0.8%，自2009年11月以来*次跌至1%以下，创5年来新低；PPI同比下降4.3%，环比下降1.1%，创下2009年10月份以来新低，该指数已经连续35个月持续负增长;1月份我国汽车产销分别完成228.70万辆和231.96万辆，比上月分别下降0.1%和3.8%，比上年同期分别增长11.5%和7.6%，汽车销量增速明显放缓；2月份央行下调存款准备金率0.5个百分点，并加大力度通过MLF、SLF、公开市场净投放等方式来加快向市场注入流动性、月底央行下调存贷款基准利率0.25个百分点，货币宽松信号加强。从当前经济数据来看，2015年国内经济下行压力依然较大，国家宏观经济政策力度也在逐步加大。

2、需求有望重启钢价涨幅有限3月份随着天气转暖，基础设施项目将陆续开工，前期公布的2015年近万亿元规模基础设施项目、“一带一路”规划项目也将陆续进入施工阶段，另外**的召开也将有力拉动基建投资，钢材市场需求有望启动。但通过近几年的数据对比来看，春节前后市场的价格波动不断缩小，2008年节后30天相对涨幅达13.61%，而去年则是下跌1.67%；2008年到2013年的节后15天内价格上涨，但节后30日价格上涨的概率不大；节后15日的价格与成交**后的价格走势关联性并不大，另外近几年节后15日贸易商拉涨的意愿也逐步减弱。

3、钢铁产量继续小幅增加据中钢协数据：2月中旬**钢企粗钢日产163.76万吨，旬环比增0.96万吨，增幅0.6%；截至中旬末，**企业库存1646.67万吨，旬环比增加154.95万吨，增幅10.4%。生铁日均产量161.82万吨，环比增长0.33%。前期春节期间下游需求停滞，经销商库存上升，资金占用较大，预计3月份钢厂库存将继续上涨。

4、钢材社会库存连续上涨截止2月27日，全国主要市场五大钢材品种社会库存量为1473.98万吨，较节后增加108.04万吨，节后社会库存持续大增；目前全国主要城市螺纹钢库存为727.59万吨，较节后增加57.02万吨；线材库存总量为185.1万吨，较节后增加27.62万吨；热轧库存总量为290.37万吨，较节后增加11.47万吨；冷轧库存总量为152.47万吨，较节后增加3.76万吨；中板库存总量为110.87万吨，较上周增加7.16万吨。从近几年春节前后的库存变化情况可以看出，节后几周的时间内库存仍会保持增加，而库存高点通常出现在第四周。主要原因是节后一个月内钢厂达产率**快于需求，供需面会出现短期失衡的局面。而节后一个月价格与库存双下降的现象在*近四年频繁出现。

5、原料价格低位震荡钢价支撑乏力28日唐山钢坯已跌至1930元/吨，成本支撑进一步减弱。。节前进口矿价格小幅反弹后回落，2月27日62%品位普氏铁矿石指数报62.75美元/吨，较节前下跌1.25美元/吨。主要原因是部分钢厂存在节前备货需求，部分贸易商为回笼资金也在节前做出适当甩货，铁矿石现货市场较为活跃。但总体来看，多数钢厂前期已做好库存准备，近期不会出现大幅采购现象，市场对铁矿石后期悲观情绪依旧较为浓郁。投行澳新银行将2015年和2016年铁矿石价格预估分别调降25%和30%，至58美元/吨和60美元/吨。预计短期进口矿价低位震荡为主。

6、保值幅度增加主导钢厂预期谨慎近期国内主导钢厂宝钢、鞍钢、武钢、马钢先后下调3月份钢材出厂价格100-200元/吨，鞍钢已连续两次大幅下调出厂价格，马钢2月份对H型钢的优惠幅度增加220-240元/吨，显示出各大钢厂对后期钢材市场预期偏谨慎。