把握新常态下的金融调控方法

面临新常态下复杂的经济环境，实施稳健的货币政策、保持松紧相宜的调控力度，无疑是保持我国经济稳健增长的重要条件。

当前我国经济下行压力加大，企业经营困难增多，社会上希望放松货币政策、加大定向刺激的声音增多。这反映了人们对经济增速下滑的担忧。但也要看到，我国经济领域的结构性问题，是难以通过货币政策放松来加以解决的。而且，我国货币信贷总量和企业杠杆率总体已经偏高，采取流动性“放水”，不仅不利于经济结构的转型，而且还会带来金融稳定隐患。

面对新形势，当务之急是加快探索新常态下宏观调控的方式方法，积累经验，充实货币政策工具箱，以结构调整促总量平衡，提高货币政策的针对性和有效性。

更加注重政策松紧适度。这是**银行考虑当前经济运行的复杂性和不确定性所采取的政策取向。松紧适度，就是要根据经济基础条件的变化适当调整政策力度和节奏，既要防止过度宽松固化结构扭曲、推升通胀和杠杆水平，也不能在经济基础条件出现较大变化时不作适应性调整;既要防止经济增速过快下降带来风险，也要防止政策失当导致路径依赖和道德风险。要通过政策的松紧适度，实现结构优化、环境友好、增长适度的政策目标，更好地激发经济增长的内生动力。实现好松紧适度的要求，既是一种科学判断，也是一门艺术，是对新时期金融宏观调控能力的严峻考验。

更加注重政策工具创新。这几年，**银行在实践中探索和设计了丰富的政策工具和手段。这些工具和手段对于适时适度调节流动性发挥了积极作用。随着经济结构的调整和外部环境的改变，我国基础货币供给渠道发生了较大变化，**银行及时创新政策工具进行有效调节，**性地构建了差额准备金动态调整机制;综合运用公开市场操作、常备借贷便利和中期借贷便利等多种货币政策工具进行逆周期调节，促进了货币市场稳定运行。面对新的环境，可以预见，**银行将继续加大货币政策工具创新力度，以适应供给和需求结构的变化。

更加注重定向调控。定向调控是结合我国实际，引导和发挥金融机构更好支持实体经济的有益尝试。面对新常态，**银行将继续坚持区间调控和定向调控原则，促进信贷结构优化;继续发挥定向降准、差额准备金动态调整、再贷款、再贴现等政策工具优化信贷结构的作用，引导货币信贷和社会**规模平稳适度增长，引导金融机构增加对小微企业、三农、中西部与欠发达地区的信贷支持。

更加注重货币政策传导效率。**银行继续推进利率和汇率市场化改革，充分发挥价格在资源配置中的决定性作用。推出面向企业和个人的大额存单，扩大金融机构负债产品市场化定价范围，健全利率市场化形成机制。加强金融机构基准利率体系建设，继续发挥市场利率定价自律机制作用，完善利率传导机制。建立健全**银行政策利率体系，保持合理的实际利率水平，完善利率调控机制。加大市场供求决定汇率的力度，实现人民币双向浮动弹性，建立有管理的浮动汇率制度，促进**收支平衡。同时，更加注重金融业的稳健，特别是关注银行资产负债表的健康，保持和巩固金融机构和金融市场有效的传导功能和**功能。

有效实施货币政策，离不开健全和完善的市场环境。要通过全面深化改革和法*建设减少各级**的不自觉、不合理干预，减少市场分割，防止金融业脱实向虚。通过建立完善的市场出清机制，激发微观活力，从而为货币政策实施**有利条件。