机构看涨明年股市 首批券商金股出炉

包杨名言>熊市和牛市的操作方法不同，在熊市中，成功的企业比成长的企业重要，而在牛市中，成长的企业比成功的企业更重要。买入成长中的企业后耐心持有，与其一起成长，这是牛市中*大*的**法则。

离2014年收官还有十多天，国内各大券商正密集推出2015年股市投资策略报告。耐人寻味的是，自2007年股市见顶以来，券商今年的年度策略报告出现了久违的高度一致：各大券商均看涨明年的股市，大多数认为上证指数明年有望突破3500点;几乎所有的券商还一反前几年唱衰蓝筹股的论调，集体看好蓝筹股明年的行情。

政策资金双轮造牛市

海通证券*席分析师荀玉根表示，本轮行情的起点是利率下行，催化剂是改革加速，也就是说，是“政策面”和“资金面”双轮驱动的结果。中金公司、申银万国、国泰君安等券商也基本持类似观点。

先说资金面。随着股市行情在下半年出现扭转，大类资产配置转向股市的趋势已形成，A股11.5万亿自由流通市值成长空间大。

再看政策面，“稳增长”和“改革”是重要的两个关键词。光大证券*席宏观分析师徐高就认为，从“稳增长”的线索出发，预期明年的货币政策还将保持宽松，地产投资也有望在明年加速。而“改革”方面，2015年宏观经济层面*值得关注的改革是“一带一路”战略和地方****体制改革。此外，国企混合所有制改革、IPO注册制，以及推进境内外资本市场融合的改革也会有重大意义。

所有券商都看好蓝筹

所有券商都认为明年的主题投资是蓝筹股。中金公司表示，2015年决定行业配置的将是周期性政策放松、结构性改革及**科技周期等三大因素，建议逐渐加大对利率敏感板块的配置(地产、金融)，同时兼顾稳定增长、估值合理的消费板块(包括蓝筹医药、食品饮料及互联网传媒等)。此外，军工板块可以超配。

申银万国认为，在行业配置上，从“大蓝筹”角度**券商、家电、机场、银行;从“后市场”角度**互联网信息消费、体育、医药健康、节能环保;从“走出去”角度**高铁、核电、建筑等行业。

对中小成长股有分歧

自2009年以来，中小盘成长股是券商每年都重点**的对象，但在*新出炉的券商2015年度策略报告中，大多数券商都不看好中小盘成长股的机会。*典型的是瑞银，瑞银明确表示明年中小盘股可能出现估值回落。

但不少券商认为中小盘成长股也有机会。如东吴证券就认为需要重点关注“十三五”规划中提出的行业发展振兴计划，重点寻找未来发展空间巨大、行业成长预期比较快速的行业。国元证券认为，新常态的核心要义是创新驱动、增速换挡、结构升级。

2015券商金股浮出水面

随着券商策略报告的逐步出炉，*批“2015年十大金股”也纷纷浮出水面(见表格)，力求为读者呈现券商的选股思路。

值得一提的是，由于是面向中国香港及国外沪股通投资者，高盛**的十大金股全为在上交所上市的大蓝筹股。另三家券商**的“金股”部分是蓝筹股，也精选了部分处于成长阶段的医药、软件、海工装备、食品等行业个股。

尽管各家券商为年终策略大花心思，为股市的个股、点位算命，但市场人士认为，没有谁能完全预测来年国内国外的政治、经济、金融、军事、地缘事件，而且个别分析师与大资金有千丝万缕的利益联系，因此，对券商的年度策略报告，投资者尽量平常看待，不必尽信，也不必全盘抹杀。

基金观点>

可以把买货基、理财产品的*投到股市

对于2015年股市投资，很少发表观点的基金公司也有话说。昨日，华夏恒生ETF基金经理张弘弢表示，2015年，从境外看，主要发达国家的宽松货币政策还会延续，日本和欧洲甚至会采取更加宽松的刺激政策。从境内看，央行对于降低整个社会**成本的努力会在未来一段时间内一直进行下去，市场的无风险利率水平不会走高，甚至可能还会持续走低。在这个背景下，只要宏观经济不出现大的波动，国内的改革能够坚持推动下去，A股市场甚至包括香港市场还是存在着较好的投资机会的。投资者特别是个人投资者可以考虑将部分现金资产，例如以前购买货币基金、理财产品的资金，转移到股市，有经验的市民可以自己买卖股票，没有投资经验的市民，可以购买一些股票型基金、指数基金等。

成长中的企业比成功的企业更重要

两年前，重庆晨报曾为读者介绍了重庆的民间炒股高手包杨(详见2012年12月17日“金融街”栏目)。彼时，包杨用“阿宝”的化名带来了他的炒股秘诀。

在过去的熊市里，包杨长期持有低市盈率、低估值、高分红的行业龙头股，行情启动后，他及时调整了自己的操作方法，开始介入成长股。尽管在这轮券商引领的行情中包杨“满仓踏空”，但他今年仍然获利70%以上。

收益：运用**杠杆，超70%

“我今年前三季度先后操作了贵州茅台、保利地产、康美药业的估值修复反弹，第四季度参与了美亚光电、宗申动力、双塔食品和华兰生物、云南铜业、常山药业的波段交易。”包杨告诉记者，因为使用了**杠杆，截至目前他的收益率已经超过70%。

心态：没有满仓踏空的感觉

“一轮牛市行情一旦开始，券商股将会贯穿整个牛市行情的始终。”包杨说，但他之前并不认为大牛市将出现，因此没有参与券商股的此轮上涨。“但跟其他人不一样的是，我完全没有‘满仓踏空’的心态。”包杨表示，没有人投资的品种能在每个阶段都超越市场，所以股民不妨把“满仓踏空”的心态放下，坦然一些面对市场。

牛市：成长企业比成功企业重要

“熊市和牛市的操作方法不同，在熊市中，成功的企业比成长的企业重要，而在牛市中，成长的企业比成功的企业更重要。买入成长中的企业后耐心持有，与其一起成长，这是牛市中*大*的**法则。”包杨说。

包杨表示，以前中石油、中石化股价上涨往往是行情结束的标志，但是今年和以往不一样。不一样的原因，一方面是利率下降，另一方面也是**原油价格下跌，“两桶油”的成本下降，但是国内的售价并没有大幅下降，所以基本面有了很好的支撑。但是在牛市启动之后，这些大市值的股票涨幅毕竟是有限的，未来的机会还是在成长股。

牛股：从两方面精挑细选

包杨表示，他一般从基本面和技术面两个方面选牛股。*先从基本面看有三个方向：一、医药行业;二、环保行业;三、新经济下的细分行业龙头。从技术面看有两个方向：一、股价处于2010年相对较低位置的行业龙头股，如科伦药业和康美药业;二，股价已经创出历史新高的成长股，如鼎龙股份和宇通客车。

包杨表示，白酒行业的龙头贵州茅台、地产行业的龙头万科和保利地产以及银行等行业龙头股股价本轮行情均已呈现大涨，而医药行业龙头企业科伦药业和康美药业股价仍处于2010年时的位置，未来板块轮动到医药，这类龙头股具有上涨空间。

而鼎龙股份和宇通客车基本面都非常优秀。鼎龙股份打破外资垄断，参与**竞争，是细分行业的领袖，当前股价已经创出历史新高。宇通客车是国内纯电动车解决方案提供者。国家鼓励地方对新能源客车进行采购，这对宇通客车这样的新能源客车企业是实实在在的利好，支撑其未来业绩的增长，目前他均已完成对这两只股的建仓。

部分券商**的金股

股票代码股票简称简要介绍600104上汽集团汽车行业龙头600519贵州茅台白酒行业龙头601006大秦铁路*大煤炭运输企业之一600019宝钢股份钢铁行业龙头600585海螺水泥水泥行业龙头600535天士力医药600196复星医药中国领先的医药公司601888中国国旅旅游业龙头600009上海机场交通设施600030中信证券券商龙头，引领创新

**机构湘财证券

股票代码股票简称简要介绍300202聚龙股份金融安全装备龙头002595豪迈科技轮胎制造设备601766中国南车高铁概念300159新研股份土改概念300145南方泵业寻求上下游并购合作002353杰瑞股份页岩气概念300349金卡股份智能燃气表研发，受益西气东输

**机构东吴证券

股票代码股票简称简要介绍600030中信证券券商龙头，引领创新002146荣盛发展房地产，估值有优势600036招商银行市场化程度*高、创新能力*强的商业银行600583海油工程国内海工领域龙头002479富春环保环保企业，定增后有望加速成长300020银江股份订单充裕，新业务模式前景可期300006莱美药业看好公司重磅产品放量表现002481双塔食品未来增长稳定300261雅本化学农药中间体和医药中间体，供不应求600122宏图高科电子信息产业，业绩稳定