钢联资讯：降息幅度太小 难改善大宗商品市场

央行宽松政策明显加快，将给大宗商品市场带来实质利好及良好预期。不过，大宗商品市场短期可能仍能迎来反转行情。

从历史走势看，央行*近一次降息周期出现在2008年，为应对美国次贷危机引发的金融危机，中国央行连续五次降息。但2008年9月的**次降息并未抑制国内钢材和有色金属等大宗商品市场的下跌。去年下半年以来国内大宗商品价格的下跌，虽然不及2008年金融危机时期的环境，但在货币政策开始宽松时，市场反应往往会较为有限。

更为重要的是，今年国内大宗商品市场供求关系难以通过一次降息得到改善。产能过剩，库存高企成为今年大宗商品普遍面临的一座大山，降息虽然能一定程度缓解资金压力，甚至带动一部分预期性需求，但在严重过剩的产能压力下，价格反弹到一定程度，就可能被随之增加的产量所压制。

此外，降息对国内实体经济的刺激作用也有待观察，毕竟经历了2008年金融危机之后的一系列刺激措施之后，市场对待新一轮的宽松政策将更加理性。