澳铁矿成本突破60亿美元

日前，中信泰富与铁矿项目承包商签订了一份补充协议，中信泰富同意增加8.22亿美元 (约64.12亿港元)，用来完成该项目**和第二条生产线的建设及试运行，以及全部六条生产线所需的公用设施投资。

此番加码后，项目成本目前已经突破60亿美元。此外，项目的*条生产线投产及生产精矿粉的时间推迟至2012年上半年，但能否如期仍是未知数。

日前，中信泰富同意增加8.22亿美元(约64.12亿港元)费用给中国冶金科工集团 (以下简称中冶集团)，来完成该项目**和第二条生产线的建设及试运行，以及全部六条生产线所需的公用设施。后者为澳洲中澳铁矿项目的设计、采购和施工承包商。

资料显示，磁铁矿项目位于西澳洲皮尔巴拉地区Fortescue河口，是由中资企业**掌控的*大的海外铁矿石生产基地，具有**的自主定价权。

据了解，中冶集团去年提出需要增加9亿美元的建设成本。对此，中信泰富曾在港交所公告表示，“中信泰富正认真审核上述要求，并准备与其进行谈判。”

*终，中信泰富给出8.22亿美元，较中冶集团提出的9亿美元略为减少。值得注意地是，这不是中信泰富**次给后者增加承包费用。据悉，2010年5月，由于铁矿石价格上涨近140%，中信泰富向中冶集团补付高达8.35亿美元的工程款。而从2006年的预算33.19亿美元到42亿美元，再至后来的52亿美元，随着投资继续加码，项目成本*终突破60亿美元。

铁矿项目工程规模之*大、系统之复杂已经远远超出*初的预期。中信泰富董事总经理张极井在2011年半年业绩发布会上感慨：“过去低估过这中间的困难，现在不想再犯错了。”

与此相随，项目*条生产线投产日期的多次调整。目前，**条生产线投产以及生产精矿粉的时间已经推迟至2012年上半年，比原计划的2011年年底延后。但投产风险并未结束。

根据*新签订的补充协议，中冶集团已承诺**和第二条生产线的投产日期将不迟于2012年8月31日和12月31日，但第三至第六条生产线的建成及试运行的预计时间表中信泰富仍在评估中。

事实上，关于几条生产线的建设，中信泰富一方面将研究是否继续与中冶合作，同时也将评估其他方案，包括直接与当地的承包商合作。而在此前，中信泰富就对中冶集团的工期延误和成本超支“相当失望”。

不过，有不具名行业人士分析称，虽然投产一再延期，双方的合同价格也出现了进一步上升，但“在这个项目上，相比重新找另外的承包商，中信泰富继续与中冶集团合作是目前*具成本效益的可行做法”。

瑞银则在同日发表报告称，中信泰富澳洲铁矿投产押后6个月，故“削减其2012年及2013年度铁矿石产量预测，盈利预测分别下调32%及23%，目标价下调15.8%至16元”，但仍维持“买入”评级。瑞银还表示，若投产期进一步押后，中信泰富将有权追讨赔偿。

据悉，铁矿项目每年可生产*多2760万吨精矿及球团，潜在年产量可达逾7000万吨，这对集团未来的财务状况会有极大的改善。“铁矿石价格在未来一段时间内预计也会在高位运行。目前中信泰富的*要任务和目标就是尽快完成项目建设，让铁矿的运营为公司实现盈利。”中信泰富曾公告称。

小编结语：从当前市场的相对吸引力以及隐含的投资价值看，在年初资金供给相对充裕，配置资金结束年末结算需求后存在提升证券配置的内在要求，而当前市场估值以及政策面的积极因素等预期，均有利于市场构筑底部以及演绎震荡上涨的走势。