赴美上市窗口四季度或将重新打开

上周五，深跌已久的中国互联网美股终于迎来强劲反弹，优酷大涨21.66%、当当涨11.31%、人人涨4.98%，而道琼斯指数当天涨幅为0.35%。

（图：上市）

在欧美股市大幅下跌形势下，在美国上市的中国互联网成为“重灾区”。不过，易凯资本有限公司*席执行官王冉认为，今年10月到11月间，赴美上市窗口或将重新打开，但由于市场会更有选择性，很多筹划上市的中国公司仍需熬过冬天。

他认为，不少企业将迫切以其他形式获得**。而就中国海外上市企业VIE模式(即协议控制模式)，王冉认为，既有采用VIE模式的被终止的可能性不大，但需要关注新的VIE是否还能继续操作。他表示，由于互联网企业回归A股有一些根本性问题需解决，只有让VIE继续存在下去，才不至于“断送中国这些新兴产业的未来”。

VIE是指在境外注册的上市公司与境内的业务运营公司相分离，境外的上市公司通过协议的方式控制境内的业务公司。由于中国对外资涉足互联网的一些业务有严格限制，因此在海外上市的中国互联网公司往往借道VIE实现境外**。

优酷、当当、人人等股价跌至历史新低，其中优酷的股价已从4月中旬近70美元一路降到20美元以下。对此，王冉对财新记者表示，在美国上市的各家互联网公司情况各异。“对优酷来说，现在是回到一个合理的估值区间。”不过他认为，优酷能从传统电视台攫取广告收入份额，在细分市场方面**的企业，未来的商业价值依然会受到承认。

小编结语：相关**分析认为，以当当在电子商务领域的市场地位判断，该公司的股价已经超跌并开始具有投资价值。而人人等社交网站的未来前景比较复杂，其用户不断被其他平台吸引和分流，决定了这些公司的核心挑战是“怎样为越来越少的人提供越来越深的价值”。