如何大赚241亿美元股神瞄准了什么

5月4日，巴菲特依旧会在那个人潮鼎沸，只要持有1股伯克希尔·哈撒韦公司股票就能参加的股东大会上亮相。不过，在此之前，他会向股东和投资者阐述他过去1年间的投资和心得。这就是被“巴迷”奉为投资圣经的《致股东的信》。

2013年3月2日，巴菲特致股东的信再次出现在伯克希尔·哈撒韦公司的网页上。由于伯克希尔·哈撒韦公司每股账面价值在2012年仅仅增加了14。4%，甚至没有超过标准普尔500指数16%的年度涨幅，2012年被巴菲特视为“表现欠佳”的一年。这一年，伯克希尔为股东**了241亿美元的总收益。“我们使用了13亿美元来购买我们的股票，因此我们去年净增值228亿美元。我们每A类和B类股的账面价值增长14。4%。”巴菲特在信中向股东们如此说道。在过去48年中(即目前管理层上任以来)，公司每股账面价值已从19美元增至114214美元，复合年增长率为19。7%。

从信中，投资者发现，整个2012年，巴菲特并没有进行大型的收购。而在今年的**季度，巴菲特终于出手了。**瞄准了什么?

旗下9家公司贡献130亿美元利润

数据显示，如果以5年为周期，过去的48年里有43个周期，到目前为止，43个5年周期里，巴菲特旗下的伯克希尔公司几乎每一次都能**于标普指数，不过巴菲特自己也表示，如果2013年标普继续上涨，可能这个记录将可能被打破。

记者翻阅数据后发现，在过去四年中伯克希尔已经有三年跑输标普了。当然巴菲特早年说过，在指数小幅上涨或者下跌的背景下，跑赢往往不成问题，但是猛烈上涨的年份却很难。这也很能代表问题，那就是巴菲特表示其更擅长逆势投资。

巴菲特曾在2012年3月对公众宣称，买不如投资股票。拿着现金就是“等着贬值”。

所以，2012年，巴菲特依旧是在股票市场为其股东**了241亿美元的收益。

其中为伯克希尔提供利润*多的是五个非保险类企业：BNSF(伯灵顿北方圣达菲铁路)、Iscar(伊斯卡切削工具)、lubrizol(路博润特种化学)、Marmon和中美能源，巴菲特在信中把这五家企业称为公司的五大金刚，数据显示，这五家企业在2012年度所取得的利润比2011年度增长了6亿美金，合计达到101亿美元。

这五家企业中，伯克希尔在八年前就控股的只有当年税前利润为3。93亿美元的中美能源，随后公司用全现金交易购买了除BNSF外的另外三家。

而伯克希尔常年来一直持有的四大天王：运通、可口可乐、IBM和富国银行在2012年也给公司带来了不菲的利润。伯克希尔甚至还增加对富国和IBM的股票持有量(富国从2011年基础上的7。6%增加到现在的8。7%，IBM从5。5%上升到6%)，当然可口可乐和运通也不会毫无变化，回购股票使得伯克希尔持有权被动上涨。公司在可口可乐的持有量上升0。1%到8。9%，在运通的所有者权益从13%上升到13。7%。

“这四家企业拥有了不起的***，而且他们还被天才的并且还考虑股东利益的**层管理，从我们企业自身角度来看我们宁可要**企业的一部分也不要平庸企业的全部。”巴菲特在信中如此总结4家公司。截至去年底，2012年伯克希尔在四大企业上*了39亿美元。

有人曾做过统计，巴菲特对每一只股票的投资没有少过8年的。巴菲特曾说：“短期股市的预测是毒药，应该把它摆在*安全的地方，远离儿童以及那些在股市中的行为像小孩般幼稚的投资人。”我们所看到的是许多人追涨杀跌，到头来只是为券商贡献了手续费，自己却是竹篮打水一场空。我们不妨算一个账，按巴菲特的底限，某只股票持股8年，买进卖出手续费是1。5%。如果在这8年中，每个月换股一次，支出1。5%的费用，一年12个月则支出费用18%，8年不算复利，静态支出也达到144%!

大手收购报业，关注社区垄断

除了上述多家企业在2012年为伯克希尔贡献了不俗的利润外，巴菲特在信中还特别提到了其2012年所做的另外一件大事：收购了28家报纸。

在过去15个月里，伯克希尔以3。44亿美元收购了28家日报。当然，这也正是投资者所意外的，在以往的致股东信和年报中，巴菲特不止一次告诉过投资者，报纸行业的发行量、广告和利润将一定会下降，这个预测至今仍然不变。而且其在此次致股东信中还表示，买入的这些资产也远达不到其所要求的规模标准。

巴菲特到底想做些什么?巴菲特在信中称，查理和他都热爱报纸，若经济价值合理，便会出手收购，即使他们远不符合伯克希尔的规模门槛。至于为何如今开始看好纸媒行业，巴菲特却用了很大一个篇幅来叙述。

巴菲特指出，只要一家报纸是所在社区**的报纸，它的利润注定会非常好，无论管理的好还是不好都区别不大。正像一位南方出版商所说的：我的社会地位归功于2个伟大的美国制度裙带关系和垄断。

但是不可否认，如今的纸媒在不停地发展中已经出现了一些弊端。*当其冲的就是时效性，股票市场行情和国家赛事信息在新闻出版前就变成了旧闻。互联网提供了广泛的关于工作和家庭信息。电视给观众轰炸各种**的、地区的和**的新闻。在一个接一个的领域，报纸已经失去了**地位。当他们的受众减少后，他们的广告也跟着减少了。

资料显示，巴菲特年幼时有过一段充当报童的经历，那些年月，他将报纸扔到订户的家门口。在去年5月的股东大会上，巴菲特和好友比尔·盖茨甚至玩起了扔报纸的游戏。

难道巴菲特收购报纸是因为个人感情?这对于一个纵横股市数十余年的大亨来说应该是不可能发生的情况。