渣打银行：中国黄金需求意味着金价下限

位于四年低位的**价格对中国和印度的消费者来说极为诱人，回升的需求预示着十年多以来持续时间*长的金价跌势走到了尾声。

渣打银行表示，亚洲的购买将帮助支撑金价，而暴涨的股市和温和的通胀抑制了**的吸引力。本周金价跌至1137.94美元/盎司，**价格逼近花旗集团和高盛集团等预测的低位。

去年，**价格大跌28%，中国超越印度成为***大的**消费国。在中国和印度，**珠宝和金条都被视作是价值储藏手段，并且是非常热门的礼物选择。九月中国自香港进口的**录得五月来高位。印度珠宝商预计四季度销售将大幅增长。

伦敦渣打银行商品研究主管保罗·霍斯内尔(PaulHorsnell)在11月5日的电邮中表示，“中国零售需求将金价支撑在1100美元的下限。中国和印度的实物需求正在逐渐坚稳。”

据世界**协会九月的预测，中国的**需求将在未来三年里上涨20%.彭博新闻社根据香港**统计处10月27日公布的数据计算，九月中国自香港净进口**总计61.7公吨，录得自四月以来的*高水平。

节日购买

全印珠宝首饰交易联盟(AllIndiaGems&JewelleryTradeFederation)称，四季度**进口可能将上涨75%.**通常在年末的节日季以及婚庆旺季被大量购买。**制品通常是新娘嫁妆的一部分，**珠宝也是非常受欢迎的礼物。

现货**价格今年下跌5%，昨天收盘报1141.92美元。2014年，彭博22类主要原材料大宗商品指数下跌7%，而摩根士丹利**股票指数上涨2.5%，彭博美国国债指数上涨4.9%。

金币收藏者们也在购买。美国铸币局本月售出3.05万盎司金币，大约占八月以来月平均销售量的一半。10月金币销售达到6.75万盎司，录得自一月以来的*高水平。美国铸币局发言人在11月5日的电邮中称，自月初以来美国鹰银币(AmericanEagle)销售量达126万盎司，现已售罄。

美元“令人失望”

对其他投资者来说，随着美元的走强抑制**作为价值储藏手段的需求，金价跌势还将持续很长时间。

荷兰银行分析师在11月5日的报告中称，2014年末金价将收于1100美元，并将在2015年末持续跌至800美元。法国兴业银行(601166,股吧) 分析师迈克尔·黑格(MichaelHaigh)10月30日称，随着油价下跌以及美国经济的好转，金价将跌至1000美元的可能性越来越大。迈克尔·黑格曾成功预测2013年金价的下跌。

圣路易斯富国咨询公司(WellsFargoAdvisorsLLC)高级国际策略师萨米尔·萨马纳(SameerSamana)在11月5日的电话会议中表示，“持有**的理由越来越少。因为美国与亚洲和欧洲主要经济体的经济发展形势不一致，这将使得美元继续走强。”

减少的持有量

据彭博社数据显示，**ETF产品在2012年12月时的销售量曾创下*高记录，但投资者已减少了这类产品的持有量。当前1639公吨的持有量是五年以来的*低水平，价值总计602亿美元。

据美国商品期货交易委员会数据显示，自七月初以来，对冲基金和其他基金经理人对**的看涨押注减少51%。

花旗集团分析师大卫·威尔逊(DavidWilson)表示，预计近期**价格将保持在1100-1200美元区间。美国银行美林证券分析师迈克尔·韦德摩尔(MichaelWidmer)认为，**将跌至1100美元。华侨银行经济学家巴纳巴斯(BarnabasGan)认为年末金价将收于1150美元。高盛分析师杰弗瑞·居里(JeffreyCurrie)则认为年末金价为1050美元。

**生产

一些高成本矿业公司早已在生产上出现亏损。在彭博社追踪的19家矿业公司中，本周金价下跌至其中7家公司的产出成本之下。另有两家公司也仅比该水平高出50美元以内。

凯投宏观商品经济学家卡洛琳·巴恩(CarolineBain)称，无法盈利的矿产出使生产商搁置计划，限制了**的供应。她认为金价可能将回升至1200美元。

美国亨廷顿资产咨询公司高级副总裁彼得·索伦蒂诺(PeterSorrentino)在11月5日的采访中表示，“我们正在逐渐形成**头寸。我们仍然倾向于慢慢积累。**是美元走强的受害者。”