浅析湘鄂情短期局面

湘鄂情日前公告称，拟收购中昱环保51%股权并已签署意向协议，并将先支付收购意向定金5000万元。受此影响，湘鄂情29日开盘便一字涨停，截至收盘价格封死在3.58元/股，涨幅达10.15%。

资料显示，中昱环保是一家综合性环保公司，业务涵盖废水、废气、固废等污染*理和资源化利用技术的开发应用等，并拥有北京中昱一水、北京正实**、北京赛科时代环保科技等多家下属公司。

中昱环保未经审计财务数据显示，其今年上半年主营业务收入为0.8亿元，净利润则为0.1亿元，而去年全年的净利润仅为88万元，业绩增幅可谓“**”。中昱环保出让人及其一致行动人更是**，2014-2016年的净利润不低于1.5亿元、2亿元和2.6亿元。

“现在能不能完成收购还是未知数，只是双方意向，短期内对湘鄂情的业绩提升没有太大影响。”一位餐饮行业券商分析师在接受《经济参考报》记者采访时表示。

湘鄂情在公告中也承认，虽然前期进行了一定的市场调研，但之前并无环保产业及相关行业投资运营经验，公司将面临新行业的经营决策、核心技术研发与储备、组织管理、人力资源和风险控制能力等方面的风险。

作为民营餐饮**股，湘鄂情今年上半年业绩亏损让外界感受到餐饮界正面临经营寒冬。一季报显示，湘鄂情营业收入比上年同期下降三成，亏损额达6800万元。为此，湘鄂情采取停售高价菜、取消厅房服务费、不设*低消费等措施调整经营策略，此后，更是停止了部分门店的营业生产，以减少公司亏损。尽管如此，湘鄂情仍预计上半年归属于上市公司股东的净利润将亏损1.6亿元至2.4亿元。

上述分析师还称，湘鄂情目前需要解决现金流问题，关掉**门店正是为了节省开支，毕竟这些店面日常运营维护都需要大量现金。

鹏元资信评估有限公司6月份曾对湘鄂情2012年发行的4.8亿元公司债券作出跟踪评级，将其主体评级由AA降至AA-，评级展望调整为负面。除业绩亏损原因外，鹏元资信特别指出，湘鄂情的经营活动现金生成能力减弱，投资支出规模较大，对筹资活动的依赖性增加;有息债务规模增加，资产负债率逐年提高，未来有息债务仍存在继续扩大的趋势。

数据显示，截至今年一季末，湘鄂情经营活动产生的现金流量金额已由去年同期3284万元降至-2501万元，资产负债率更是由2010年的16.16%一路上涨至47.39%。