国开行新债招标短好长忧

国家开发银行6日对该行2014年第27、28、29、30期金融债进行了一次增发，并新发行了2015年**期金融债。本次招标的五期债券依次为五年、七年、十年、一年和三年期固息品种。发行结果显示，上述五期债券中，一到三年期品种中标收益率较低，七年和十年期品种则较高，显示收益率曲线有增陡的倾向。

据交易员透露，6日国开行招标的一年、三年、五年、七年和十年期金融债，中标收益率分别为3.8045%、3.85%、3.9830%、 4.1513%和4.1392%，投标倍数分别为3.90、5.10、2.68、1.59和1.77。与中债到期收益率相比，一年、三年、五年期国开债发行收益率偏低，七年和十年期品种则偏高，且二者出现倒挂。据中债银行间固息国开债到期收益率曲线显示，目前一到十年期国开债收益率依次为3.9460%、 3.9440%、4.0610%、4.0710%和4.0760%左右。

分析人士表示，新年伊始利率债市场整体仍缺乏明显方向，尤其是货币政策宽松预期一再落空，使得长端利率暂时缺乏下行动力，而考虑到短期流动性明显改善且当前收益率曲线相当平坦，短端利率下行更被看好，未来收益率曲线有增陡的可能性。(王辉)