周小川：货币政策为结构性改革提供空间时间

央行旋即宣告已续做MLF定向“放水”3195亿元

***强调，中国金融市场日益受到**市场波动的影响，但中国货币政策将保持稳定

央行[微博]昨日18时56分通过其官方微博透露，近期，为继续发挥中期借贷便利(MLF)的结构性引导功能，强化正向激励作用，同时也为应对春节前的流动性季节性波动，促进货币市场平稳运行，央行续做了到期的2695亿元中期借贷便利，并新增500亿元。操作对象为股份制商业银行、城市商业银行和农村商业银行，期限3个月，利率3.5%。

当日21时58分，央行官方网站发布简短新闻称，在陪同**强总理出席2015世界经济**年会并对瑞士进行工作访问期间，央行行长***出席了**方主办的“**市场波动是否已成为新常态”专题研讨会。

***在发言中指出，货币政策可以为结构性改革提供空间和时间，但不是**药，应将**干预与央行的逆周期调控和宏观审慎政策区分开来。中国金融市场日益受到**市场波动的影响，中国货币政策将保持稳定。

“北京与瑞士的时差是7个小时，由此推算，***对货币政策的表态与央行官方微博发布信息应该是前后脚的事。从这个细节来看，央行的动作保持了高度一致。”一家国有商业银行的交易员分析称，本次MLF操作的利率依旧定为3.5%，远低于当前银行间7天期回购4%左右利率，明显存在引导利率下降的意图。

2014年9月份，央行创设了MLF这个可以提供中期基础货币的货币政策工具，对象为符合宏观审慎管理要求的商业银行、政策性银行，采取质押方式发放，并需提供国债、央行票据、政策性金融债、高等级信用债等**债券作为合格质押品。

去年9月份和10月份，央行通过MLF向国有商业银行、股份制商业银行、较大规模的城市商业银行和农村商业银行等分别投放基础货币5000亿元和2695亿元，期限均为3个月，利率为3.5%，在提供流动性的同时发挥中期政策利率的作用，引导商业银行降低贷款利率和社会**成本，支持实体经济增长。

本次定向MLF操作，国有商业银行不在操作名单中。

央行调查统计司司长盛松成在介绍2014年金融数据时指出，2014年外汇占款仅增加6410亿元，同比少增了2.12万亿元。从最近10年看，外汇占款新增一般都在1万亿元到2万亿元，有两个年份甚至超过3万亿元。外汇占款大量减少，使得央行不需要通过回收外汇来投放流动性。

“在外汇占款渠道投放基础货币出现阶段性放缓的情况下，MLF起到了补充流动性缺口的作用，有利于保持中性适度的流动性水平。”上述交易员称，央行在今年初召开的 “2015年人民银行[微博]工作会议”及“2015年人民银行货币信贷与金融市场工作会议”均强调松紧适度和稳健的货币政策，以及明确各种新型金融市场工具在定向调控和针对性预调微调的功效，由此不难判断央行对定向宽松政策情有独钟。

***在达沃斯指出，地缘政治不确定性、大宗商品价格下跌和主要经济体货币政策分化，是近期**金融市场波动性上升的主要原因。但他对中国经济前景表示乐观，认为油价下跌有利于中国经济增长和就业，但可能会影响到对非化石能源的投资。