有色板块集体卧倒 告别错杀3月行情有看头

2014年*亏163亿元的成绩单，让中国铝业昨天开盘险些触及跌停。12月大涨的中国铝业昨天报收5.14元，跌幅7.05%，并*终拖累有色板块整体下跌1.16%。不过，不少业内人士仍看好资源品在3月的投资机会。

资源品加剧亏损这是一个颇为对立、却又统一的一个逻辑，即有色金属价格下跌、亏损面加剧，但各国频施宽松货币政策，又易让金属价格泡沫化的时代。从去年四季度至今，**种力量暂时占据上风。但很多证券分析师不惧铜价连创新低，已经在唱多资源品投资机会。

去年下半年以来，企业效益仍在滑坡。国家***上周公布的数据显示，去年12月份，规模以上工业企业实现利润总额同比下降8%，环比降幅扩大3.8个百分点。

*上游的资源产品成为经济增长*大拖累。国家***监测的36个工业行业中，2014年主营利润同比增幅下降的有10个行业，其中降幅超过两位数的有4个板块，分别是石油加工降89%、石油天然气开采降52%、煤炭洗选降14%、黑色采选降29%，而有色采选降幅也高达8.5%。

继铅大跌后，2015年元旦以来，一直抗跌的重要有色品种铜加入了大跌行列。而市场看好的镍、锌也迟迟未见反转信号2011年以来，有色价格持续下跌，目前除了铜等少数品种外，有色开采大多亏损，企业效益堪忧。中国铝业堪称亏损王，2014年亏163亿元。云南铝业亏4至4.5亿元。

政策刺激或3月见效2008年金融危机以来，除了美国外，各国经济增长乏力。为了刺激经济发展，过去的1月，已经有约10个国家**了新的货币政策，人民币、欧元、加元及日元等世界各主要货币汇率均处于竞相贬值的状态。

货币贬值，**等资源品**通货膨胀的功能显现。中金岭南*席分析师伍锡军认为，**货币大宽松为贵金属走强埋下种子，也为今后通胀风险埋下隐患。

在一系列经济数据全面低于预期情况下，除了时隔两年多*次降息后，中国政府近两月频频出手，多项举措综合出击：“一带一路”建设逐步推进、发改委密集批复铁路和机场等投资项目、国务院正式公布环保、市政等7个重大工程包吸引社会资本投入。由基建投资来冲抵房地产投资放缓，并追求“提质减速”的经济新常态，已越来越成为市场共识。

*近，这些举措初见成效。一些行业与项目“走出去”的步伐明显加快。钢铁行业出口去年大幅增长50.5%。1月，建筑业新出口订单指数为60.5%，该指数连续两个月保持高位，反映出基建工程走出去的步伐继续加快。

广发证券研究员*国贤等认为，目前国家力推“一带一路”战略，有色企业可参与到海外资源开发中，*终达到强化我国资源安全的战略目的。在这种背景下，中色股份等公司有望受益。

另外，去年四季度，房地产销售大幅回暖。在此背景下，随着春节后工地恢复开工投资回升，钢铁有色需求在3月有望反弹。