央行2014货币政策上演花样放水

央行[微博]今年的货币政策操作可谓“眼花缭乱、花样翻新”。

4月底定向降准后，央行似乎就开启了“花样放水”闸门，于是再度定向降准、国开行获万亿PSL(抵押补充贷款)、向商业银行投放7000多亿的MLF(中期借贷便利)、非对称降息相继亮相。货币政策的一举一动更受到外界的关注，以至于上周末，央行调整存款统计口径，一开始也被绝大多数业内人士解读为变相降准放水。

但事实上，虽然央行进行了多次未公开的“放水”操作，可除了两次定向降准、发放7000多亿MLF以及非对称降息外，其他的操作均难得到来自央行的正式回应。

就连央行副行长***也承认，央行今年的货币政策操作是“花样放水”。不过，***也强调，稳健货币政策的取向不变，并不意味着各类货币政策工具的不使用。随着经济的增长，货币供给也应该增长，作为货币供给的动力源——基础货币需要投放。因此，基础货币投放的工具就会有多种选择。

“基础货币投放渠道的扩宽如果可以增加货币投放的针对性、有效性，那么，即使市场将今年央行基础货币投放方式称为‘花样放水’，也算是达到了重要目标。”***说。

央行一直强调实施稳健的货币政策，这也是不愿意公开放水操作以及迟迟不肯降准的原因。不过，对于明年的货币政策，正如近期召开的**经济工作会议所定调的那样，“货币政策更要注重松紧适度”。业内普遍预计，这意味着明年货币政策基调将更为积极，即在条件允许的情况下，货币政策或将进一步加大宽松力度，多次降准、降息的可能性加大。

而对于创新型货币政策操作工具，明年依旧会出现在视野之内，从短期工具SLO(公开市场短期流动性调节工具)、SLF(常设借贷便利)，到中期工具PSL、MLF都会多次使用。只不过，市场更期待的是，央行的操作可以及时公开、透明，而不是一轮又一轮的传闻四起。

(孙璐璐)