A股银行IPO名单缩水 城商行或集体赴港寻求上市

数量由16家骤降至9家，有银行苦等8年无望，当前城商行或集体赴港寻求上市

“等待上市8年了。”12月31日，2014年*后**，常熟农商行相关负责人向长江商报记者抱怨道。上市，成为他们2015年的新年愿望。

多年在A股市场外排队等待上市的地方银行，对资金的渴求尤为迫切。尽管IPO开闸，但地方银行距离上市仍有着一定距离，甚至是原地踏步。

一边是A股上市闸门紧锁，一边是H股敞开怀抱。香港交易所发言人2014年12月31日接受长江商报记者采访时表示，港交所欢迎包括内地银行在内的**企业来港上市，港交所大门一直为它们敞开。

目前，愈来愈多的地方银行将H股市场选为了上市的突破口，这也让排队A股的银行名单日渐萎缩。长江商报记者查阅*新数据发现，排队等待A股上市的地方银行已由鼎盛时的16家，骤降至9家。

是坚守A股IPO还是赴港上市?看似普通的一道选择题，道出了拟上市银行的无奈，如果放弃意味着冲刺A股多年的努力白费，如果不放弃不知还要等待多久。

弃A股转投港股

IPO*选A股，退而选择H股——这是不少排队上市银行的共同想法。

2014年12月29日，盛京银行在港交所挂牌上市，*日净募集资金约91.35亿港元，为在港上市的4家城商行中的**之冠。

然而，在港上市之前，盛京银行已在A股门外经历了长达5年的等待。此前公开披露的盛京银行招股书方案显示，其拟于上交所[微博]发行不超过9亿股。

自2010年年底敲开香港市场的大门后，重庆农商行似乎成了银行A股IPO大门紧闭后各家地方银行的一缕曙光。现下，随着盛京银行的上市，目前在港成功上市的地方银行增至5家，另外3家是徽商银行、重庆银行、哈尔滨银行。

“*先，香港优越的地理位置及交通和交流上有优势;其次，香港金融业在亚洲和世界都具有重要地位;相对上市企业而言，香港与**金融市场联系紧密，企业上市**途径多样化。”柴达木循环经济实验区管委会财政金融部副部长吕勇斌如是分析。

A股门外的煎熬

多年在A股门外排队等待上市的地方银行，有的执着等待、有的转身离开。这也导致拟上市银行A股IPO名单缩水。

长江商报记者查阅*新数据发现，目前排队等待A股上市的地方银行已由鼎盛时的16家，骤降至9家银行，分别是杭州银行、江苏银行、上海银行、贵阳银行、成都银行、常熟农商行、无锡农商行、张家港农商行、江阴农商行等。

对于这些银行的“坚守”，长江商报记者采访了其中两家银行。2014年12月30日，成都银行办公室相关人士在接受记者采访时表示，A股IPO目前仍在规划中，还会继续等待。次日，记者采访常熟农商行时，其相关负责人透露，目前正处于预披露阶段，此后将等待***[微博]审核。该人士表示，“虽然等待上市已8年，但还会继续等待。”

尽管几年时间里，渴望上市的地方银行使尽了包括增资扩股、剥离不良资产甚至更名等浑身解数，但多年未能IPO的这一尴尬现实仍摆在了所有银行面前。自2007年北京银行、南京银行及宁波银行三家城商行集体上市后，A股市场7年来就再没有见到新晋地方银行的身影。

拟上市银行IPO多年，不仅对银行自身是一种考验，对承销商来说，也如同一场马拉松。国内某大型证券公司投行顾问小刘向长江商报记者吐露，对于券商来说，尽管项目是一个接着一个，但是某个项目若出现漫长的IPO排队过程，“项目做不出来，承销费拿不到。而对于个人来说，碰上这样一个项目，那就是耗时耗力，又拿不到奖金。”小刘说，前期辅导就需要一两年，然后等***审核也是一个过程，如果前期辅导了很久，后续不跟进的话，就很亏。

屡遭折戟的无奈

随着上市**无果，在资本快速消耗情况下，增发、发债正被许多银行采用，所获得的资金均被各家银行用来补充资本。

另外，有的地方银行无休止将A股上市计划延期。以江苏银行为例，该行自2012年起，已连续三年将上市计划延期。而另一家等待上市的上海银行，自提交A股上市方案以来已经历了四次延期。

“*难的坎还是***IPO模式仍在沿用核准制，审核周期长。”信达证券*席宏观策略分析师陈嘉禾在接受长江商报记者采访时表示，“因为核准制没有时间表，长的话可能好多年，短的话也有一两年。”

在陈嘉禾看来，上市的难点除了***审核方面，地方银行自身也存在不足，由于历史负担较重，个别银行资本充足率不高，员工持股及股东人数问题也迫切需要解决。另外，由于现在国内经济正处于调整的“新常态”阶段，中小银行的资产质量可能略逊于国有银行或大的股份制银行，那么财务状况可能存在不达标的情况。

既然A股上市困难重重，为何还迎难而上?吕勇斌表示，城商行在A股上市的主要目的是补充资本金、拓展业务。相比H股，在A股上市有优势，如语言、监管以及法律上的差异小;在内地获得的认知度相对在海外上市会更高;市盈率、换手率也较高，可以募集更多的资金，交易更为活跃。

中小银行A股上市或继续等待

上市之路困难重重，地方银行上市会何去何从?

吕勇斌认为，在IPO受限、重启延期环境下，中小银行A股排队上市的预期是个未知数。“上市门槛较高，严重阻碍了中小银行在A股上市的步伐;再者，已上市的银行业整体市值在A股占比*高，监管层从全局考虑，短期内难放行中小银行上市。”

陈嘉禾认为，只有个别业绩、资产规模、风控完善的城商行才有登陆A股的条件。

“城商行、农商行涉足影子银行业务较多、风控能力不强、资本金不足等问题，如果在内地上市可能带来金融风险。”独立经济学家黄人天接受长江商报记者采访时表示，他们选择在港上市对A股更有利，因为它们**量相对较大。

有业内人士认为，港股市场成为内地城商行实现IPO的新通道。未来在A股门外苦等多年的地方银行，将会更多地来到港股市场，毕竟这条上市路要通畅许多。

不过，陈嘉禾认为，如果两地价格是一样的话，内地的企业还是比较倾向于在A股上市，因为地方银行要面对**投资者，多少可能有些怵;另一方面，A股比H股更容易产生溢价，所以更多的银行还是更愿意留在A股上市，“当然，如果碰上有‘**野心’的银行或企业，可能还是会*选香港或美国，而且有一个**性的**平台后，发行债券都是按照相对较低的**利率，以减少**成本。”

吕勇斌预计，除主板外，内地还有中小企业板、创业板、新三板等多层次资本市场，“在内地上市是*好的选择，将来城商行上市不会逃离A股，但不排除在特定时期内城商行集体到港交所挂牌。”