铁路融资或利好水泥业

在一系列政策利好下，第三期铁路债券的发行利率继续下行，再次受到市场的追捧。分析人士指出：“铁路**环境开始逐渐改善，虽然目前***的财务状况仍未实质性好转，但市场对铁道债的信用风险的担忧开始慢慢减少。”

***8日招标发行今年第三期铁路建设债券，发行额300亿元人民币，包括7年期债券150亿元和20年期债券150亿元。其中，7年期债券中标利率为4.63%，20年期利率为5.22%，利率继续保持下行趋势，较上月铁道债券的招标利率分别下行了116bp和78bp，且发行的利率大幅低于二级市场利率5.23%和5.8%。7年期债券的认购倍数达到13.55倍，20年期的认购倍数达到2.04倍，铁路债券再次受到市场的追捧。

铁道债与政策性金融债的利差年初时在0.4-0.5个百分点之间，随后在市场整体利率上行的情况下，利差逐渐扩大，至今年9月份，利差*大扩大到近1.6个百分点。近一个多月以来，在系列政策支持下，铁道债债券利率开始下行，与金融债的利差逐渐缩小，目前利率相差在1.1个百分点左右。

小编结语，铁道债之前被列为**支持债券，并获得税收方面的支持，这被市场解读为极大的利好。由于***债券获得了**信用，所以其收益率应与金融债相仿，目前看铁道债收益率虽然大幅走低，但是仍未到位，尚有很大的下行空间。对铁道债利率继续走低的预期，也使得铁道债继续遭到市场哄*。